Agenda da Semana: Que continue assim!

Caros Traders,

Ainda que em função do pregão de terça-feira - +5,59% -, tivemos uma semana bastante positiva no mercado nacional, com alta acumulada de 5,15%. Nos EUA, saldo positivo não visto desde novembro, com valorização acumulada do Dow Jones de 9,00% e ótimo desempenho dos demais índices.

A semana foi iniciada com discursos nada otimistas de importantes economistas e investidores. Warren Buffet afirmou que a economia “caiu de um precipício”, comparou a crise a uma guerra na qual o papel de um grande líder é fundamental (seria uma indireta a Obama?) e ainda alertou quanto à possibilidade de um surto inflacionário no médio prazo (tema do post abaixo). Nouriel Roubini, aquele que previu a crise, também apontou o fim da recessão para apenas daqui a 36 meses (3 anos!). O resultado de toda essa onda de discursos “otimistas” foi o Ibovespa a -0,98% e o Dow Jones a -1,21%.

No que diz respeito ao Relatório Focus, os principais destaques estiveram relacionados às quedas nas previsões para o índice da atividade industrial (contração de 0,04% em 2008) e PIB (elevação de apenas 1,20%, abaixo da previsão anterior de 1,50%). Quanto ao pacote semanal de índices inflacionários, o IGP-DI registrou deflação de 0,13% em fevereiro, abaixo das previsões de variação positiva em 0,32%.

O dia seguinte, terça-feira, apresentou dados relevantes antes mesmo da abertura do pregão na Bovespa. A esperada divulgação do PIB nacional no quarto trimestre - e fechado do ano - ratificou que a “marolinha” pode não ser tão inofensiva quanto nosso caro presidente acredita. Isso porque o produto interno bruto do quarto trimestre de 2008 apresentou recuou de 3,6% frente ao período anterior. O resultado acumulado do ano registrou alta de 5,1%, alcançando R$ 2,9 trilhões. Em base setorial, a maior contribuição para a queda no quarto trimestre veio do setor industrial, que recuou 7,4%. Pelo lado da demanda, os investimentos apresentaram redução de 9,8% e o consumo das famílias 2,0%.

Tais resultados faziam crer que teríamos um pregão bastante complicado. Contudo, o noticiário do setor financeiro norte-americano e o desempenho dos índices estrangeiros foram mais relevantes para o movimento de alta do Ibovespa. O principal destaque nesse sentido veio do memorando de Vikram Pandit, CEO do Citigroup, aos funcionários do banco. Pandit afirmou que a instituição vem obtendo o melhor desempenho desde o terceiro trimestre de 2007, o que foi suficiente para que seus papéis fechassem o dia com valorização de 38,10%, gerando ganhos, ainda, para as demais ações do setor.

Ainda na terça-feira, o presidente do Fed (Banco Central dos EUA), Ben Bernanke, realizou discurso focado nos problemas do sistema financeiro mundial. Reforçou a necessidade de medidas coordenadas pelas principais nações e clamou por mudanças na atual arquitetura do sistema financeiro.

Embora sem reflexos consistentes na valorização dos índices de ações, as boas notícias também caracterizaram o mercado na quarta-feira. Acompanhando a mensagem otimista do CEO do Citigroup, foi a vez de Jamie Dimon, do JP Morgan, afirmar que sua instituição também apresentou bons resultados no primeiro bimestre de 2009. Ainda no tocante ao sistema financeiro, o secretário do Tesouro norte-americano, Timothy Geithner, adiantou os principais pontos a serem defendidos na reunião do G-20, em Londres. Dentre esses, os principais estão relacionados à tão discutida necessidade de regulação do mercado financeiro e à necessidade de uma resposta global e integrada para superação da crise. Geithner afirmou ainda que existe a possibilidade de liberação de recursos federais a investidores privados para estímulo à negociação de ativos nos EUA.

Outro tema que vinha se apresentando no centro das atuais preocupações por sua capacidade de restrição a medidas mais intensas por parte do governo norte-americano também trouxe boas notícias. Isso porque o déficit registrado no orçamento do governo, de US$ 192 bilhões, veio em valor inferior ao esperado pelos analistas, em torno de US$ 205 bilhões.

Quanto aos índices inflacionários divulgados, novas desacelerações no aumento dos preços. O único indicador que apresentou aumento foi o IPCA, que passou de 0,48% em janeiro para 0,55% em fevereiro. Em relação ao INPC, aumento de 0,31% no mês passado, inferior à elevação de 0,64% observada em janeiro. Por fim, a prévia do IGP-M indicou deflação de 0,45%, também bastante abaixo dos 0,42% registrados no mesmo período de fevereiro.

Talvez a principal notícia negativa, altamente relacionada ao principal ativo do Ibovespa (Petrobrás), esteve relacionada aos estoques semanais de petróleo em território americano. Apesar da indicação de aumento do consumo na última medição, a semana que se passou não confirmou a tendência, tendo apresentado aumento de 700 mil barris nos estoques de petróleo cru. Mesmo assim, os ativos da Petrobrás fecharam o dia em alta, tendo os papéis preferenciais valorização de 0,52% e os ordinários alta de 0,63%.

O maior destaque por aqui, no entanto, veio após o pregão. O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) divulgou o novo patamar da Taxa Selic. E para a surpresa de muitos, a redução veio em 150 pontos base, o que levou a nossa taxa básica de juros aos 11,25% a.a. As razões para tanto estiveram relacionadas, evidentemente, às preocupações com a crise, redução do consumo e investimentos, bem como com o cenário inflacionário de baixo risco.

A quinta-feira foi marcada novamente por otimismo com o setor financeiro norte-americano. Desta vez foi Kenneth Lewis, CEO do Bank of America, que afirmou ser baixa a possibilidade de a instituição buscar nova ajuda governamental para combate aos efeitos da crise. Discurso semelhante veio da GM, tão dependente de aportes de capital público nos últimos tempos. O setor de varejo norte-americano também apresentou boas notícias, com o Retail Sales recuando apenas 0,1% em fevereiro, abaixo dos 0,5% previstos. Tais fatores somados contribuíram para a alta de 3,46% no Dow Jones, 4,07% no S&P 500 e 3,97% no Nasdaq.

Pelo Brasil, notícias relacionadas à economia interna limitaram os ganhos do Ibovespa, que fechou a 0,89%. As principais estiveram ligadas à nova redução do emprego na indústria. O indicador de janeiro apresentou recuo de 1,3% em janeiro frente a dezembro, quarta queda acumulada. Nosso estado foi um dos que mais contribui para o resultado, com queda de 3,5%.

Para finalizar a semana, poucas notícias relevantes na sexta-feira. Em território nacional, destaque para o aumento de 1,4% nas vendas do varejo, primeira alta após três meses de queda. Em comparação a janeiro de 2008, o volume de vendas apresentou elevação de 6% e a receita alta de 11,9%. Destaque, ainda, para o setor de veículos, que apresentou alta de 11,1% frente a dezembro de 2008.

Nos EUA, também poucas novidades. Destaque apenas para o Michigan Sentiment, que marcou 56,6 pontos, acima dos 55 previstos.

A agenda de indicadores da semana que se inicia terá como principal ocorrência a reunião do Fed para definição da taxa básica de juros norte-americana. Expectativa, também, para o Industrial Production e o Capacity Utilization. No Brasil, o Copom divulgará a ata da última reunião que definiu pelo corte de 1,50% na Taxa Selic.

Abaixo, com informações do site InfoMoney, apresentamos a agenda da semana:

SEGUNDA-FEIRA - 16/03

08:00: Índice Geral de Preços 10 - IGP-10 (Março/09): média ponderada do Índice de Preços ao Atacado (IPA, 60%), Índice de Preços ao Consumidor (IPC, 30%) e Índice Nacional da Construção Civil (INCC, 10%), apresentando, assim, o comportamento dos preços nos setores finais e intermediários da economia. O IGP-10 possui como período de referência o intervalo compreendido entre o dia 11 do mês anterior e o dia 10 do mês atual.

08:00: Índice de Preços ao Consumidor Semanal - IPC-S (semanal): mede a variação de preços de uma cesta de itens para famílias com renda mensal de 1 (R$ 415,00) a 33 salários mínimos (R$ 13.695,00) em sete grandes capitais nacionais (São Paulo, Rio de Janeiro, Salvador, Belo Horizonte, Porto Alegre, Recife e Brasília). Considera o período de trinta dias encerrado na semana anterior à sua divulgação.

08:30: Relatório Focus: relatório divulgado pelo Banco Central que compila as perspectivas de consultorias e instituições financeiras quanto a inúmeros indicadores da economia nacional.

10:15: Industrial Production e Capacity Utilization (Fevereiro/09): importantes indicadores da economia norte-americana, mensuram a produção industrial no país e o nível de utilização da capacidade das indústrias.

11:00: Balança Comercial (semanal): diferença entre o volume de exportações e importações no Brasil.

Vencimento de opções: ocorre o vencimento de opções sobre ações negociadas na Bovespa. O volume negociado nessas datas geralmente supera as médias de volume dos pregões sem a ocorrência desse evento.

TERÇA-FEIRA - 17/03

07:00: Índice de Preços ao Consumidor - IPC (2° quadrissemana março/09): índice que indica a inflação para o consumidor de São Paulo que possui renda de 1 (R$ 415,00) a 20 salários mínimos (R$ 8.300,00).

09:30: Producer Price Index - PPI (Fevereiro/09): índice de inflação norte-americano que indica o comportamento dos preços praticados por produtores durante o mês de referência. Geralmente é o primeiro setor no qual as pressões inflacionárias começam a ser observadas.

09:30: Housing Starts e Building Permits (Fevereiro/09): indicadores que mensuram, respectivamente, o número de casas que começaram a ser construídas e o número de permissões para construções de residências nos EUA.

Primeiro dia de reunião do Banco do Japão - BoJ: primeiro dia de reunião do BoJ, o qual é dedicado à análise do cenário econômico.

QUARTA-FEIRA - 18/03

09:30: Consumer Price Index - CPI (Fevereiro/09): indicador de inflação ao consumidor norte-americano.

09:30: Saldo em Conta Corrente (4° Trimestre/08): diferença entre exportações e importações somada ao saldo da balança de serviços norte-americana.

12:00: Estoques de Petróleo Norte-Americano (semanal): reflete o consumo de petróleo em território norte-americano.

15:15: Fed Funds Rate: divulgação da taxa básica de juros da economia norte-americana.

Segundo dia de reunião do Banco do Japão - BoJ: segundo dia de reunião do BoJ, o qual tem como resultado a divulgação da taxa básica de juros do mercado financeiro japonês.

QUINTA-FEIRA - 19/03

08:00: Índice Geral de Preços Mercado - IGP-M (2° decêndio de março/09): média ponderada do IPA, IPC e INCC, é importante indicador de inflação do mercado, o que é potencializado pela sua indexação nos reajustes dos contratos de aluguéis e correção das tarifas de energia elétrica.

08:30: Ata do Copom: divulgação da ata referente à última reunião do Copom com análise do cenário macroeconômico e apresentação dos fatores que justificam a redução da Taxa Selic em 1,50%.

09:30: Initial Claims (semanal): número de pedidos de auxílio-desemprego nos EUA. Importante indicador que transparece a evolução do crescimento da economia norte-americana sob a óptica de alocação da mão-de-obra.

11:00: Philadelphia Fed Index (Março/09): apresenta a mensuração da atividade industrial na região.

11:00: Leading Indicators (Fevereiro/09): compilação de inúmeros indicadores da economia norte-americana já divulgados, como o número de pedidos de auxílio-desemprego, número de permissões para construção e custo de mão-de-obra.

Fontes: InfoMoney e Portal de Notícias G1