Agenda da Semana: Poucas novidades...

Caros Traders,

Como já era de se esperar, tivemos uma semana bastante turbulenta nos mercados de todo o mundo. A divulgação do prejuízo recorde de US$ 61,7 bilhões da AIG no quarto trimestre de 2008, o anúncio do plano de socorro do governo americano para auxílio à seguradora e as incertezas quanto ao plano de recuperação econômica chinês fizeram com que o Ibovespa acumulasse queda de 2,82% na semana e os principais índices americanos alcançassem os menores patamares dos últimos 12 anos.

O maior destaque da segunda-feira, certamente, foi a divulgação dos resultados da AIG. A seguradora que presta serviços a mais de 100 mil instituições em cerca de 130 países anunciou um volume de perdas no ano de 2008 superior a US$ 100 bilhões. O governo norte-americano, que já havia aplicado US$ 150 bilhões na seguradora desde o início da crise, concedeu mais US$ 30 bilhões em troca de ações preferenciais da companhia. Segundo o tesouro americano, “Em vista do risco sistemático que a AIG continua demonstrando e da fragilidade dos mercados atualmente, o custo potencial para a economia e para o contribuinte de uma inação do governo seria extremamente elevada”. Em resposta, o Dow Jones fechou a 6.763 pontos, seu menor patamar desde outubro de 1997.

Destaque também para a carta anual aos acionistas da Berkshire Hathaway, empresa de Warren Buffett. No documento que busca justificar a queda em 96% no lucro trimestral da instituição, o mega-invetidor ratifica a desordem econômica sem fim previsto e admite alguns erros relacionados a aquisições realizadas pela empresa durante o ano.
Warren Buffet errando. Nesses momentos que percebemos a real intensidade da crise...

No mesmo dia, o mercado americano ainda assistiu a divulgação do ISM Índex, índice de atividade industrial dos EUA. O indicador manteve-se praticamente estável frente a janeiro, passando de 35,6 para 35,8 pontos - as projeções sugeriam uma medição próxima aos 33,8 pontos. Quanto ao Personal Income e Personal Spending, indicadores, respectivamente, de renda e gastos dos consumidores norte americanos, foi identificada uma elevação de 0,4% no primeiro e 0,6% no segundo, valores que também surpreenderam positivamente os analistas.

Por aqui, a balança comercial fechou o mês de fevereiro com um superávit de US$ 1,77 bilhões, recuperando-se do déficit de janeiro. Já o relatório Focus novamente apresentou redução nas projeções para a Selic, a qual, segundo a pesquisa, deverá fechar o ano a 10,25%. Quanto à produção industrial, previsões bastante pessimistas indicam um crescimento de apenas 1,24%, abaixo dos 1,30% indicados na semana anterior. O Ibovespa fechou em forte queda de 5,09%.

Na terça-feira foi a vez do S&P 500 retomar os patamares da época em que eu era criança (outubro de 1996), fechando a 696 pontos. De relevante, apenas o discurso do secretário do tesouro norte-americano, Timothy Geithner, segundo o qual plano de auxílio às instituições financeiras deverá superar os US$ 700 bilhões previstos anteriormente. O discurso também teve um espaço reservado para discussões a respeito do déficit fiscal herdado pelo governo Obama e necessidade de aumento nos gastos públicos para a recuperação econômica do país.

No dia seguinte, quarta-feira, finalmente boas notícias. Recuperação do Ibovespa com elevação de 5,31% e índices americanos com alta superior a 2,00%. As razões estiveram relacionadas ao pronunciamento do chefe do Departamento de Pesquisas da China, Li Deshui. Segundo a entrevista concedida, existiria a possibilidade de o primeiro ministro chinês, Wen Jiabao, anunciar um pacote de estímulos econômicos superior a US$ 1 trilhão no dia seguinte - o que viria a ser desmentido posteriormente.

Os demais destaques novamente vieram dos EUA. O Livro Bege indicou enfraquecimento da economia norte-americana em 10 das 12 regiões pesquisadas. O ISM Services, indicador das atividades de serviços nos EUA, embora superior às projeções de 41 pontos, ficou abaixo dos 42,9 pontos de janeiro, tendo marcado 41,6 - lembrando que valores abaixo de 50 pontos indicam retração. Quanto aos estoques de petróleo, novas surpresas com o recuo semanal de 700 mil barris - as estimativas giravam em alta próxima a 1 milhão de barris. As refinarias aumentaram de 81,4% para 83,1% o uso de suas capacidades operacionais.

No mercado de trabalho, destaque para o ADP Employment, considerado uma prévia do Relatório de Emprego. Segundo o indicador, foram fechados 697 mil postos de trabalho, valor bastante superior à medição de janeiro, que indicou 522 mil postos a menos no mercado de trabalho norte-americano. Saldo do mercado de trabalho dos EUA no primeiro bimestre: 1.219 mil empregos encerrados.

O que foi a justificativa para as fortes altas de quarta-feira, também levou os principais índices para o campo negativo no dia seguinte. Em pronunciamento para esclarecimento das notícias apresentadas pelo chefe do Departamento de Pesquisas, Li Deshui, o primeiro ministro chinês, Wen Jiabao, não indicou que o plano de recuperação econômica alcançaria as cifras esperadas pelo mercado. E, evidentemente, ao contrário do informado por Deshui, o plano não foi anunciado no dia esperado.

Somado a isso, a agência de classificação de risco Moody’s revisou o rating do JP Morgan Chase para o campo negativo e colocou sob revisão as classificações do Wells Fargo e Bank of America. Como resultado, desvalorizações de 4,09% do Dow Jones, 4,25% do S&P 500 e 2,69% do Ibovespa.

No mercado de trabalho norte-americano, o Initial Claims, que indica o número de pedidos de auxílio-desemprego nos EUA, registrou 639 mil novos pedidos, levemente abaixo do mês de janeiro (670 mil).

Na Europa, tivemos as reuniões dos Bancos Centrais Europeu e Inglês para definição de suas respectivas taxas básicas de juros. Com redução de 50 pontos base em ambas as taxas, a taxa européia passou para o patamar de 1,50% e a inglesa para 0,50%. Vale destacar que ambas estão em bases anuais...

Na sexta-feira, embora oscilantes, as bolsas indicaram fechamentos relativamente estáveis frente ao dia anterior. O principal acontecimento esteve relacionado à divulgação do esperado Employment Report. O relatório de emprego dos EUA novamente trouxe alguns dados preocupantes quanto à situação do mercado de trabalho norte-americano. Os principais foram o corte de 651 mil vagas de trabalho no mês de fevereiro e o aumento da taxa de desemprego para 8,1%, a maior desde 1983. Para se ter uma idéia do contexto atual do mercado de trabalho norte-americano, apenas as áreas de governo, educação e serviços de saúde apresentaram crescimento no número de vagas.

No Brasil, a Pesquisa Industrial Nacional indicou um avanço de 2,3% da atividade industrial no mês de janeiro. Embora positiva, pode-se admitir que a elevação ainda foi bastante tímida se considerados os recuos durante todos os últimos três meses de 2008. Frente a janeiro de 2008, a queda alcançou 17,2%.

Por aqui, destaque também para a divulgação dos resultados da Petrobrás, os quais se apresentaram em conformidade com as projeções dos analistas. O lucro líquido anual da petrolífera, que em 2007 ficou no patamar dos R$ 21,51 bilhões, marcou R$ 32,99 bilhões em 2008 - crescimento de 53%.

Para a próxima semana, o destaque fica todo concentrado na agenda nacional. Divulgação do PIB do quarto trimestre de 2008 e do ano fechado, IPCA, INPC, IGPM e IGP-DI de fevereiro e atualização da Selic certamente irão concentrar as atenções dos investidores. Nos EUA, nada de relevante além do noticiário corporativo, determinante para o comportamento das bolsas no atual contexto.

Abaixo, com informações do site InfoMoney, apresentamos a agenda da semana:

SEGUNDA-FEIRA - 09/03

08:00: Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna - IGP-DI (Fevereiro/09): média ponderada do Índice de Preços ao Atacado (IPA, que representa 60%), Índice de Preços ao Consumidor (IPC, que representa 30%) e Índice Nacional da Construção Civil (INCC, representa os 10% restantes). Importante indicador de inflação nacional pelo fato de apresentar o comportamento dos preços tanto para o consumidor final quanto para os “setores meio” da economia.

08:00: Índice de Preços ao Consumidor Semanal - IPC-S (semanal): mede a variação de preços de uma cesta de itens para famílias com renda mensal de 1 (R$ 415,00) a 33 salários mínimos (R$ 13.695,00) em sete grandes capitais nacionais (São Paulo, Rio de Janeiro, Salvador, Belo Horizonte, Porto Alegre, Recife e Brasília). Considera o período de trinta dias encerrado na semana anterior à sua divulgação.

08:30: Relatório Focus: relatório divulgado pelo Banco Central que compila as perspectivas de consultorias e instituições financeiras quanto a inúmeros indicadores da economia nacional.

09:30: Levantamento da Produção Agrícola (Fevereiro/09): informações sobre acompanhamento e previsão de safras no Brasil.

11:00: Balança Comercial (semanal): diferença entre o volume de exportações e importações no Brasil.

11:00: Índice de Custo de Vida (Fevereiro/09): indicador do custo de vida dos moradores do município de São Paulo.

TERÇA-FEIRA - 10/03

07:00: Índice de Preços ao Consumidor - IPC (semanal): índice que indica a inflação para o consumidor de São Paulo que possui renda de 1 (R$ 415,00) a 20 salários mínimos (R$ 8.300,00).

09:00: Pesquisa Industrial Regional (Janeiro/09): evolução do produto na indústria nacional com base em regiões e estados do país.

09:30: Produto Interno Bruto - PIB (4° Trimestre/08): divulgação do produto interno bruto nacional.

11:00: Wholesale Inventories (Janeiro/09): informações sobre as vendas e estoques do setor atacadista norte-americano.

Pesquisa Nacional da Cesta Básica (Fevereiro/09): pesquisa mensal realizada pelo Dieese que busca mensurar o custo de uma cesta básica para as famílias de 16 capitais nacionais.

Primeiro dia de Reunião do Copom: primeira reunião do Comitê de Política Monetária dedicada a discussões a respeito da conjuntura econômica.

QUARTA-FEIRA - 11/03

08:00: Índice Geral de Preços Mercado - IGP-M (primeiro decêndio de março/09): com a mesma composição do IGP-DI (média ponderada do IPA, IPC e INCC), é outro importante indicador de inflação do mercado, o que é potencializado pela sua indexação nos reajustes dos contratos de aluguéis e correção das tarifas de energia elétrica.

09:00: Índice de Preços ao Consumidor Amplo - IPCA e Índice Nacional de Preços ao Consumidor - INPC (Fevereiro/09): o IPCA é considerado o índice oficial de inflação, uma vez que seu comportamento reflete diretamente nas decisões de política monetária nacional. Mede a inflação para famílias com rendimentos mensais de 1 (R$ 415,00) a 40 salários-mínimos (R$ 16.600,00). Já o INPC mensura as alterações nos preços para famílias com rendas mensais de 1 (R$ 415,00) a 6 (R$ 2.490,00) salários-mínimos.

09:30: Pesquisa de Custos e Índices da Construção Civil (Fevereiro/09): levantamento dos preços e custos de materiais utilizados no setor de construção civil.

12:00: Estoques de Petróleo Norte-Americano (semanal): reflete o consumo de petróleo em território norte-americano.

15:00: Treasury Budget (Fevereiro/09): dados do orçamento governamental norte-americano relativos ao mês de julho.

18:00: Taxa Selic: encerramento da segunda reunião do Copom e divulgação do novo patamar da Taxa Selic.

QUINTA-FEIRA

09:00: Pesquisa Industrial de Emprego e Salário (Janeiro/09): conjunto de indicadores relativos ao mercado de trabalho no setor industrial.

09:30: Initial Claims (semanal): número de pedidos de auxílio-desemprego nos EUA.

09:30: Retail Sales e Retail Sales ex-auto (Fevereiro/09): indicadores que apresentam o total de vendas no mercado varejista norte-americano, sendo que o primeiro desconsidera o setor de serviços e o segundo as vendas de automóveis. Sua importância para a economia norte-americana reside na sua relação com o nível de consumo das famílias dos EUA, maior parcela do PIB do país.

11:00: Business Inventories (Janeiro/09): níveis de vendas e estoques do mês de junho nos setores industriais, de varejo e atacado dos EUA.

SEXTA-FEIRA

09:30: Pesquisa do Comércio (Janeiro/09): conjunto de indicadores que apresenta a evolução do comércio em cada região do Brasil.

09:30: Export Prices e Import Prices (Fevereiro/09): respectivamente, preços de exportação e importação praticados pelos EUA. Esses índices excluem de suas composições itens mais voláteis, como petróleo e gêneros agrícolas.

09:30: Trade Balance (Janeiro/09): resultado da balança comercial norte-americana.

11:00: Michigan Sentiment (Prévia - Março/09): mensuração do nível de confiança dos consumidores norte-americanos em relação à economia dos EUA.

Felipe Seitz Bento

Fontes: InfoMoney e Portal de Notícias G1